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6月12日晚间，医美龙头爱美客(300896)发布上市以来首份回购计划，拟斥资2亿元-4亿元回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过450元/股。

爱美客表示，本次回购是基于对公司发展前景和价值的认可，同时进一步健全长效激励机制。而从二级市场走势来看，爱美客近期股价持续下行或是启动回购的另一动因。近两个月，公司跌幅超20%，最新报收431元/股，市值已跌破千亿。

本次回购价格上限设定为450元/股，比当前市价高出4.4%。爱美客坦言，后续存在因股票价格持续超出回购价格上限，导致回购方案无法实施或只能部分实施的风险。

回购资金方面，爱美客资产实力足以覆盖。本次用于回购2亿元-4亿元均来自于公司自有资金，截至今年一季度末，爱美客总资产为66.83亿元，净资产为62.52亿元，期末货币资金余额近29亿元，远高于本次回购金额。

作为国内医美头部企业，爱美客聚焦非手术类医美赛道，目前已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。据弗若斯特沙利文研究报告统计，截至2021 年，公司在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，按销售额计算国内市占率达21.3%，在国产制造商中排名第一。

近年来，在医美市场快速增长及国产化替代趋势下，爱美客业绩稳步增长。2022年，公司实现营收19.39亿元，同比增长33.91%；净利润12.64亿元，同比增长31.9%。分产品来看，溶液类注射产品及凝胶类注射产品两大“主力军”均取得良好增势，分别录得营收12.93亿元、6.38亿元，同比增速为23.57%、65.61%。其中，2021年推出的童颜针“濡白天使”销量增长迅速，为公司凝胶类注射产品业绩贡献较大增量，2021年上市后仅仅一个季度的销售额就达到几千万，2022年更是取得了数亿元销售额。截至2022年末，濡白天使已进入超过600家医疗美容机构，授权700余名医生。

2023年一季度，爱美客保持良好增势，分别实现营收、净利6.3亿元、4.1 亿元，同比分别增长46.3%、51.17%。

伴随着业务规模的壮大，爱美客在员工激励方面亦不断加码。在本次拟用于员工持股及股权激励的回购计划发布之前，今年3月，公司曾推出第一期限制性股票激励计划，拟以定向增发方式向141名核心管理及技术、业务人员授予41.73万股股份，其中首次授予数量为33.39万股，授予价格为282.99元/股。

业绩考核年度为2023年-2025年，考核指标设定了营业收入及净利润两个维度，满足其中之一即可解锁。具体来说，2023-2025年营收考核目标为以2022年营收为基数，增长率分别为不低于45%、103%、174%；净利润考核目标为以2022年净利为基数，增长率分别为不低于40%、89%、146%。爱美客表示，之所以利润增速目标低于营收，主要是在费用端进行了预留，旨在让公司经营端保有探索新方向，开拓新业务的可能性。对于在2023年后加入的新同事，公司后续也会有相应准备，使激励政策与经营需要更为匹配。